1. リバランスとは
リバランスとは、ポートフォリオのバランスを元のモデル比率に戻すことをいいます。
ポートフォリオではリスクをコントロールするために、株や債券、金といった動きの違う金融商品を、あらかじめ最適な比率に配分します。
それぞれの金融商品は市場動向によって異なる動きをするため、時間の経過によりポートフォリオのバランスは変わっていってしまいます。例えば、株式が上昇し、債券が下落した場合、ポートフォリオに占める株式の比率は高くなり、債券の比率は低くなります。こうしたポートフォリオの比率がモデル比率から変わってしまった状況で、大きな相場変動が起きた場合、モデル比率にて想定していたリスクコントロールができません。
乱れた比率の状態で株式が暴落した場合、モデル比率の場合と比べてポートフォリオ全体の下落幅は大きくなります。
リスクをコントロールするため、じぶんちポートフォリオでは1年に１回のリバランスを推奨しています。
2. リバランスを行うことでどの程度パフォーマンスアップできるのか？
下の表とグラフは５種類のじぶんちポートフォリオでリバランスありの場合、リバランスなしの場合、S&P500、TOPIXを2008年7月〜2020年11月の期間で比較したものです。
じぶんちポートフォリオは、外国株式３０％、国内株式２０％、外国債券１０％、国内債券３０％、金１０％の割合で投資するベーシックなポートフォリオです。
リバランスなしのポートフォリオは2008年7月に上記の割合で投資をしてそのまま放置したとします。
リバランスありのポートフォリオは2008年7月に上記の割合で投資をし、毎年1月に上記の割合に戻すリバランスを行っています。
表だけで比較すると、一見、リバランスなしの方の成績が良いように見えます。リバランスありの方がリスクが抑えられていますし、シャープレシオも高くなっていますが、リターンは概ねリバランスありの方が高いですね。
しかし、グラフをよく見てみると、少しだけリバランスありの赤い線が、リバランスなしの緑の線の上にあるように見えます。
実際に、2008年7月から2020年11月までの149ヶ月間で、98%に当たる146ヶ月間は、リバランスなしよりもありの方が累積リターンが高くなりました。
3. いつリバランスを行えばいいのか？
積立投資を手動でされている方は、毎月の投資のタイミングで少しずつ調整しいくのもいいでしょう。
積立投資を毎月一定割合でしている方や、保有のみの方は年に１回を決めてやりましょう。NISAで投資している場合では、12月のロールオーバーのタイミングや、新たな枠になる新年の1月でも良いかと思います。
リバランスを行うことで、ポートフォリオ運用のパフォーマンスは多くの場合に上げることができます。1年に１回でいいので、しっかり見直しを行いましょう。
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